OPEC预警叠加美油库存大增，原油市场“供应过剩”真的来了？
作者：管理员来源：汇富宝 www.qetg1716.com 时间：2025-11-18 17:34:44
种种迹象表明，市场讨论已久的全球原油供应过剩可能已经到来。从OPEC意外转变的悲观预测，到美国关键期货曲线陷入熊市结构，再到持续增加的库存数据，一系列信号共同指向一个结论：全球供应正超越需求，给油价带来持续压力。
最新、也是最具冲击力的动态来自石油输出国组织（OPEC）。该组织在其最新的月度市场报告中，将今年第三季度的全球供需平衡预估从此前的短缺转为过剩。这一转变引发了市场的剧烈反应，布伦特原油期货在前一个交易日重挫近4%，西德克萨斯中质原油（WTI）跌幅超过4%。
在美国市场，供应充裕的迹象尤为明显。作为关键市场指标的WTI即期价差已跌入“期货升水”（contango）状态，即远期合约价格高于近期合约，这通常预示着短期供应充足。与此同时，据路透社援引美国石油协会（API）的数据显示，美国原油库存上周再度录得增加。
这一系列变化对全球经济和投资者意义重大。如果油价持续走低，汽油等成品油价格有望下降，从而缓解全球通胀压力，这对各国央行和广大消费者而言无疑是利好。对于一直倡导降低能源成本的美国总统特朗普来说，这也可能被视为一项政策胜利。
市场指标亮起红灯
全球原油供应过剩的迹象，在美国市场表现得最为突出。
WTI原油的期货曲线显示，2026年的大部分月份都处于“期货升水”结构，表明市场对即期原油的需求疲软。而美国健康的供应状况还体现在出口数据上，根据政府数据，今年10月份的原油出口量创下了自2024年7月以来的最高水平。
相比之下，全球基准布伦特原油的期货曲线在明年3月之后则基本持平，虽然这也暗示即期需求同样乏力，但两个基准合约的结构差异反映出不同区域市场供应过剩的程度不一。其他指标也显示出疲软信号，衡量北海原油相对于中东基准原油价值的布伦特-迪拜价差（EFS）本周转为负值，表明其正以折价交易。
在线咨询客服
email：info@qetg1716.com
